1月23日晚间，江西省民爆龙头企业国泰集团发布业绩预告，公司预计2023年净利润为2.87亿元到3.31亿元，同比增长100%至130%。照此计算，公司2023年度净利润将创下历史新高。
国泰集团是江西省唯一的民爆生产企业，位列全国民爆行业前列。2016年上市后，公司将业务延伸至轨交自动化及信息化和军工新材料两大板块。公司2023年业绩预告显示，受益于民爆行业产品结构调整，电子雷管全面替代普通雷管，公司电子雷管业务收入利润实现大幅增长，同时工业炸药产销两旺，带动公司民爆一体化产业经营业绩稳定增长。另一方面，受益于高氯酸钾行业环保政策从严从紧，同行业环保不达标的相关企业停产限产，公司高氯酸钾生产未受影响，并同时开发适用于军工领域、汽车安全气囊领域的新产品实现稳定量产，带动公司高氯酸钾业务营业收入、净利润大幅增长。
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截至目前，北京、辽宁大连、山东等多地对“全面禁燃、禁售烟花爆竹”政策作出调整和松绑。烟花爆竹主要原材料为氧化剂，在烟花无硫化的趋势之下，高氯酸钾作为烟花爆竹主要原材料氧化剂的替代材料，其价格大幅上涨。公司控股子公司永宁科技生产的高氯酸钾为烟花爆竹制造企业提供原辅材料，其2023年前三季度利润总额已实现逾3倍的增长，且目前计划扩充产能。在市场需求持续释放的趋势下，公司业绩有望迎来新一轮的增长。
工业和信息化部发布的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出，全面推广工业数码电子雷管。民爆物品的主要应用场景为矿山开采和基础设施建设等，行业具有许可准入壁垒和区域性特征。“十四五”行业规划提出提高产业集中度、减少企业数量的发展目标，并制定停止生产和销售除电子雷管外的其他工业雷管的具体时间表。
假设置换完成后，国内雷管的年需求量稳定在7亿发左右，则年均市场空间约为100亿元。随着安全许可产能爬坡，电子雷管有望呈现供应偏紧的格局。国泰集团抓住工业数码电子雷管全面替代的政策导向，依托数码电子雷管技术和渠道优势，不断提高公司数码电子雷管的盈利水平。
公司前身为江西国防科工办下属企业，以民爆资质优势深度介入军民融合领域，公司旗下的省级军民融合企业总数达到7家。澳科新材拥有完整的钨合金材料和新型非金属纤维材料生产线，是非金属材料LH丝团的国内唯一供货商；三石有色、拓泓新材从事钽铌湿法冶炼加工，钽铌氧化物及氟钽酸钾年产能预计将达到1500吨；新余国泰自主研发出无人靶机火箭助推器，2023年已量产并批量供货；神舟智汇核心产品MAXSim是具有完全自主可控知识产权的仿真平台系统，在陆军、海军、空军、火箭军、战支部队武警和军工集团中广泛应用。
鉴于公司未来发展潜力，光大证券188金宝搏官网app、华泰证券最新研报均给予积极评级。光大证券认为，民爆一体化区域龙头，军工新材料助力腾飞，公司估值具备提升空间，首次覆盖给予“买入”评级。华泰证券也表示考虑到公司正在进行民爆产品升级迭代，同时向非民爆领域拓展，构建“民爆一体化+轨交自动化及信息化+军工新材料”产业协同发展版图188金宝搏在线入口，首次覆盖给予“买入”评级。
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